公募基金多维协同推动中长期资金入市

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　　本报记者王宁方凌晨

　　3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

　　多家受访公募基金相关负责人纷纷表态，将通过系统性举措落实政策要求，逐条逐项、挂图作战，发挥中长期资金与实体经济之间的“桥梁”作用。

　　巩固市场回升向好局面

　　发展出题目，改革做文章。深化资本市场投融资综合改革，从投融资两端的功能健全及协调着手，推动资本市场健康平稳运行，实现支持经济回升向好与推动自身高质量发展的良性互动。大力推动中长期资金入市，则是促进资本市场投融资协调发展的关键环节。

　　3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示：“在各方共同努力下，中长期资金入市指导意见和实施方案的落实工作现在开了个好头，各类中长期资金加大入市力度不断显效。去年9月份以来，各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达到22%。”

　　具体而言，“入市长钱明显多了”“权益类基金发展明显快了”“长周期考核制度更加健全了”。吴清介绍，去年9月份到现在，共注册权益类基金459只，占同期注册基金产品总数的七成。权益类基金规模从6.3万亿元增长到7.7万亿元，占公募基金总规模的比例从20%提高到24%。在规模快速增长、比例提升的同时，公募基金的收益状况也在稳步改善。

　　今年的政府工作报告再次强调大力推动中长期资金入市，其意义不局限于资本市场本身，更关乎整个经济体系的健康运行与可持续发展。公募基金行业高度重视并展开热议。

　　华夏基金管理有限公司相关负责人对《证券日报》记者表示，政府工作报告提出大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，有助于稳步扩大中长期资金的投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的局面。进一步有助于提升中长期资金长期投资回报，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展。

　　在兴证全球基金管理有限公司（以下简称“兴证全球基金”）相关人士看来，中长期资金入市不仅有利于扩大投资规模、改善资金供给和结构，也有助于提升中长期资金自身投资回报水平。

　　对于政府工作报告提到的加强战略性力量储备和稳市机制建设，华安基金管理有限公司相关人士向《证券日报》记者表示：“这有望进一步发挥2024年央行创新设立证券、基金、保险公司互换便利及股票回购增持再贷款工具作用，推动不断丰富新的结构性金融工具，为资本市场平稳发展进一步构建制度保障。”

　　多措并举践行责任担当

　　作为资本市场的重要机构投资者和长期资金供给者，公募基金庞大的资产管理规模和专业的投资能力使其成为市场稳定的力量。根据中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2025年1月底，公募基金总规模已达31.93万亿元。

　　“长钱”有耐心，离不开长周期考核机制“指挥棒”的引导。吴清在上述经济主题记者会上表示，证监会在即将推出的公募基金改革方案中，将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，引导行业更加注重理性投资、长期投资、价值投资，更好践行以投资者为本的理念。

　　对此，公募基金纷纷向记者表达挂图作战态度，通过系统性改革措施落实政策要求，并从产品设计升级、投资策略优化和加强投资者教育工作等多个维度给出建议。

　　长城基金管理有限公司研究部副总经理储雯玉对《证券日报》记者表示，长周期考核机制将倒逼基金公司调整内部激励体系，促使管理人与投资者利益深度绑定，减少短期投机行为，提升投资策略的稳定性和可持续性。证监会强化长周期考核的政策举措，标志着资管行业从规模扩张向质量提升的转型，通过制度约束和激励机制重塑，推动行业回归价值投资本源，为资本市场长期健康发展奠定基础。

　　大力推动中长期资金入市是一项涉及资本市场深化改革和稳定发展的系统性工程，需要公募基金多维度协同推进。

　　兴华基金管理有限公司基金经理崔涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“公募基金可从创新产品与服务、提升投研能力、强化投资者教育等方面同步发力，成为中长期资金入市的核心载体和资本市场稳定的中坚力量。”

　　崔涛进一步举例，公募基金可以推出更多适配投资者长期资金配置需求产品；强化基本面研究与长期估值体系，健全基金投资管理与销售长周期考核机制；通过投资者教育，与投资者建立长效沟通机制，普及长期投资、价值投资、理性投资理念。

　　新沃基金管理有限公司基金经理刘腾飞也在接受《证券日报》记者采访时表示，公募基金是投资者进入股市的重要渠道之一，未来可以推出更多中长期限基金产品。比如针对不同投资者风险偏好的差异，推出3年至5年封闭期、收益平滑的基金产品，搭配管理费用随持有期增加而边际降低的安排，鼓励投资者持有更长时间。这样既能稳定资金来源，也能与政策推动的中长期资金入市形成合力。

　　刘腾飞还表示，公募基金应进一步加强投研能力，围绕国家战略方向，比如核心科技、绿色经济、数字经济等，挖掘优质企业的长期价值。同时引入ESG（环境、社会、治理）投资理念，提升资金配置的可持续性，为市场注入更多“耐心资本”。

　　比如，兴证全球基金的做法是，通过系统性改革措施，如完善公司治理、优化投资策略、丰富产品结构等，进一步强化功能发挥，着力提升对各类中长期资金的服务管理能力。