Pimco首席投资官：前路崎岖不平 买美债是上佳的防御性投资

　　品浩（Pimco）首席投资官Daniel Ivascyn表示，市场反复波动、经济数据疲软和交易类型扎堆使得美债成为年内最佳防御型投资。

　　全球市场动荡不安始于上周发布的弱于预期的美国非农就业数据，此后日本加息导致股市大跌，投资者纷纷退出日元套利交易。资金转而涌向美国国债，该市场涨势进一步加剧，收益率周一跌至一年多以来的最低水平。

　　Ivascyn在接受采访时说，虽然最近几天市场变得相对平静，但股汇市场再度动荡的可能性以及信贷市场风险，经济数据放缓的可能性都为债市提供 了支撑。他认为不能排除美国和全球遭遇政治冲击的风险 。

　　Ivascyn说，“投资者仍应保持防御心态，我们的前方可能是一段颠簸不平的道路”。他在1998年加入Pimco，2014年接替比尔·格罗斯任首席投资官。

　　在谈到央行与市场之间的关系时，Ivascyn表示市场定价“可能对降息有点过于乐观”，但新观点反映出随着经济前景的变化，降息概率也在调整。

　　“肯定有一些经济情景可以证明收益率曲线所消化的降息几率合理，”他说。“美国经济硬着陆的可能性已经上升，如果之前概率是15%-20%，今天可能高达25%或30%”。

　　Ivascyn表示，随着市场大幅上涨，Pimco减少了债券敞口，如果收益率回升，他们将采取战术性措施，增加美国国债敞口。