金鹰基金刘忠腾：海外市场波动对A股影响增强关注成长与顺周期板块

专题：全球股市遭遇“黑色星期一”日股暴跌东证指数触发熔断

　　近期海外市场波动较大，美股、欧洲都出现罕见的下跌，上周五最后一个交易日，标普 500 收跌1.84%，道指跌 1.51%，纳指跌 2.43%，小盘股跌 3.52%，恐慌指数VIX大涨 26.04%，反映了美股的大幅波动。通过分析，金鹰基金权益研究部刘忠腾认为，美股大跌或主要源于3个方面的影响：

　　1）美国非农数据低于预期。7月份的非农就业人数增加了11.4万，低于市场普遍预期的17.5万，就业扩散指数降至自2016年5月以来的最低水平。

　　2）美联储降息预期。参考外资投行高盛的观点，预期美联储将在9月、11月和12月连续进行25个基点的降息，终端利率为3.25%-3.5%。

　　3）美国科技巨头陆续公布2024年Q2财报，数据不理想。

　　资本市场是经济的晴雨表，美股大跌，反应美国的经济降温，交易拥挤迎来反向甚至出现踩踏，强势美元越走越难。近期日本央行加息，美元兑日元汇率已经累计下跌超5%，月内最低触及151，或将创2022年以来单月最大跌幅。

　　反观国内，金鹰基金权益研究部刘忠腾表示，近期外围市场对A股影响明显增强，尤其是全球资本市场普遍出现的高切低现象在A股也出现映射，使得近期利率敏感型中小盘中证2000指数出现阶段性超额表现。历轮美国降息周期A股都有行情，有利于宏观顺周期及成长板块，包括互联网、医药、消费、半导体、新能源等，8月份都可能有望迎来转机。

　　基于上述分析，金鹰基金建议可适当关注以下两个方向：

　　1）政策强导向的新质生产力：深圳市规划2025年底建成1000个地空飞行器起降平台等，对板块起到重要的催化作用。

　　2）半导体与国产替代方向：先进制程仍旧是当前我国科技产业卡脖子的关键领域，存储厂商今年或有望进一步实现扩充，对半导体设备的国产替代有望明显拉动。

　　总的来说，当前对A股的表现偏乐观，市场风偏或有望提升，成长和顺周期板块有望接替红利板块，在8月份可能会有更好的表现。

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