昨日（7月31日）两市成交超9000亿元，A股涨势红火，覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）随市大涨，场内价格暴拉3．18%，一举收复5日、10日、20日、60日4根均线，至此站上全部均线。
值得注意的是，电子ETF（515260）近3日连续获得资金流入，合计流入资金209万元，显示资金看好电子板块后市潜力。
消息面上，隔夜美股芯片股大涨，英伟达狂拉12.81%，台积电飙涨7．29%，或是由于两大芯片巨头的业绩超预期刺激。
①AI芯片巨头AMD最新披露的财报显示，二季度AI收入同比翻倍，比一季度的同比增长80%更强劲，并上调MI300芯片年度销售额展望。AMD的首席执行官表示，AI投资周期仍将是强劲的；供应量已显著增加，但仍将维持紧俏状态。计划在今年第四季度将推出MI325X，2025年将推出MI350。
②全球芯片巨头三星电子二季度财报显示，营收达74.07万亿韩元（人民币3900亿元），同比增长23.44%，高于预期的73.74万亿韩元；净利润9.84万亿韩元，同比大幅增长470.97%。
与此同时，摩根士丹利唱多AI芯片总龙头英伟达，发布研报表示，对英伟达的长期增长潜力持乐观态度，市场对其的担忧将随着时间的推移而减弱。
华西证券指出，【支撑全球半导体硬科技资产长牛的背后逻辑】：
1）半导体设备除了周期性外，受益芯片需求持续扩容，具有较强的成长性，以两轮周期低点计算，2019-2023年全球半导体设备市场规模从600亿增长至1063亿美元。
2）高技术门槛使得全球半导体设备格局较为出色。
3）极佳的竞争格局加持下，全球半导体设备呈现高盈利水平特质。
聚焦国内，上海出台24项措施促进科创企业高质量发展，要点包括鼓励上市公司开展市值管理、强化现金分红管理；鼓励龙头上市公司加大产业链资源整合，支持设立系列并购基金。
华西证券表示，2024年A股主要半导体设备公司PE均值30-40 X，低于海外设备公司的40-55X，对比来看，A股半导体设备估值存在一定低估。【为什么说半导体有望迎来估值修复？】具体体现在以下方面：
1）大基金三期落地彰显国家解决半导体“卡脖子”决心，先进逻辑+存储将是主要投资方向。此外，以海思等为代表的国内企业也积极布局AI芯片，AI驱动下先进制程扩产的产业趋势已经确立。
2）对于中国大陆，先进封装除了受益AI的推动，也是解决制程瓶颈的重要手段，华为陆续公布相关专利，通富微电、盛合晶微等龙头纷纷扩产，先进封装扩产的弹性强于晶圆制造。
3）以销售口径测算，2023年半导体设备整体国产化率仍不足20%，量测、光刻机等国产化率仅为个位数，国产替代空间大。
4）硬科技带来高门槛，国内半导体设备竞争格局逐渐明朗；A股半导体设备毛利率保持在45%，甚至优于海外设备龙头，高盈利特征凸显。
布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注。
注：电子ETF（515260）跟踪的电子50指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，59.61%；2020年，25.26%；2021年，3.27%；2022年，-38.63%；2023年，1.03%。
风险提示：电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
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